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河南财经政法大学-公司理财
下列各项中，可能会影响流动比率的业务是（ ）。
A.用现金购买短期债券
B.用现金购买固定资产
C.用存货进行对外长期投资
D.从银行取得长期借款
下列属于表现企业短期偿债能力指标的是（ ）。 A.流动比率 B.速动比率 C.产权比率 D.资产负债率
某公司2005年度的税后利润为1200万元，该年分配股利600万元，2007年拟投资1000万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占80％，借入资金占20％。该公司2006年度的税后利润为1300万元。 要求： （1）如果该公司执行的是固定股利政策，并保持资本结构不变，则2007年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？ （2）如果该公司执行的是固定股利支付率政策，并保持资本结构不变，则2007年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？ （3）如果该公司执行的是剩余股利政策，本年不需要计提盈余公积金，则2006年度公司可以发放多少现金股利？ 您的答案:
[分析题,6.76分] 某公司预计2010年需要现金支出12万元，机会成本6%,每次有价证券转换成本100元，假定公司各期现金收支均衡，试计算（一年按360天计算）： (1)最佳现金持有量； （2）现金平均持有量； （3)现金与有价证券转换次数； （4）转换成本； （5）最低现金管理总成本。
[分析题,6.66分] 某投资者准备投资购买股票，现有A、B两家公司可供选择，从A、B公司的有关会计报表及补充资料中获知，2007年A公司发放的每股股利为5元，股票每股市价为30元;2007年B公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为20元。预期A公司未来年度内股利恒定;预期B公司股利将持续增长，年增长率为4%，假定目前无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为12%，A公司股票的β系数为2，B公司股票的β系数为1.5。 要求： (1)计算A公司股票的必要收益率为多少? (2)计算B公司股票的必要收益率为多少? (3)通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断两公司股票是否应当购买。 (4)若投资购买两种股票各100股，该投资组合的综合β系数。 (5)若投资购买两种股票各100股，该投资组合投资人要求的必要收益率为多少? (6)若打算长期持有A公司股票，则持有收益率为多少? (7)若打算长期持有B公司股票，则持有收益率为多少?
[分析题,6.66分] 某公司现在的资金结构为：债券3000万元，年利率8%，普通股6000万元（每股面值1元，发行价12元，共500万股）。合计9000万元 目前普通股的每股市价为10元，预期第一年的股利为1.5元，以后每年以固定的增长率3%增长，不考虑证券筹资费用，企业适用的所得税税率为30%。 企业目前拟增资2000万元，以投资于新项目，有以下两个方案可供选择： 方案一：按面值发行2000万元债券，债券年利率10%，同时由于企业风险的增加，所以普通股的市价降为11元/股（股利不变）； 方案二：按面值发行1340万元债券，债券年利率9%，同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金（股利不变）。请用比较资金成本法选择筹资方案。
[分析题,6.66分] 某公司原有资本1000万元，其中债务资本400万元（每年负担利息30万元），普通股资本600万元（发行普通股12万股，每股面值50元），企业所得税税率为30%。由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有三个： 一是全部发行普通股：增发6万股，每股面值50元； 二是全部按面值发行债券：债券利率为10%； 三是发行优先股300万元，股息率为12%。 要求：（1）分别计算普通股筹资与债券筹资以及普通股筹资与优先股筹资每股利润无差别点的息税前利润； （2）假设扩大业务后的息税前利润为300万元，确定公司应当采用哪种筹资方式（不考虑风险）。
[分析题,6.66分] 某企业只生产和销售甲产品，其总成本习性模型为y=15000+4x。假定该企业2005年度该产品销售量为10000件，每件售价为8元，按市场预测2006年A产品的销售数量将增长15%。 要求：（1）计算2005年该企业的边际贡献总额。 （2）计算2005年该企业的息税前利润。（3）计算2006年的经营杠杆系数。（4）计算2006年的息税前利润增长率。（5）假定企业2005年发生负债利息及融资租赁租金共计5000元，优先股股息300元，企业所得税税率40％，计算2006年的复合杠杆系数。
[分析题,6.66分] 某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为300%，年末速动比率为150%，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。 要求： （1）计算该公司流动负债年末余额；（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额；（3）计算该公司本年主营业务成本； （4）假定本年赊销净额为960万元,应收账款以外的其他速动资产忽略不计,计算该公司应收账款周转天数。
[分析题,6.66分] 2004年年初的负债总额400万元，股东权益是负债总额的3倍，年资本积累率50%，2004 年年末的资产负债率40%。2004年该公司的固定成本总额170万元，实现净利润300万元，所得税率33%。2004年末的股份总数为600万股，假设普通股股数在04年和05年年度内未发生变化，企业没有优先股，2004年末的普通股市价为5元/股。（计算结果保留两位小数） 要求：（1）计算2004年年初的股东权益总额、资产总额、年初的资产负债率； （2）计算2004年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额、产权比率； （3）计算2004年的总资产净利率、权益乘数（使用平均数计算）、平均每股净资产、每股收益、市盈率。
[分析题,6.66分] 已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求的必要收益率为6%。 现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券，其中： 甲公司债券的票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元; 乙公司债券的票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1050元; 丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。 要求： (1)计算A公司购入甲公司债券的价值和收益率。 (2)计算A公司购入乙公司债券的价值和收益率。 (3)计算A公司购入丙公司债券的价值。 (4)根据上述计算结果，评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值，并为A公司做出购买何种债券的决策。 (5)若A公司购买并持有甲公司债券，1年后将其以1050元的价格出售，计算该项投资收益率。
[分析题,6.66分] 某企业2005年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。假设2006年该企业变动成本率维持在2005年的水平，现有两种信用政策可供选用： 甲方案给予客户45天信用期限（n/45），预计销售收入为5000万元，货款将于第45天收到，其收账费用为20万元，坏账损失率为货款的2％； 乙方案的信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计销售收入为5400万元，将有30％的货款于第10天收到，20％的货款于第20天收到，其余50％的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4％），收账费用为50万元。该企业A产品销售额的相关范围为3000～6000万元，企业的资本成本率为8％（为简化计算，本题不考虑增值税因素）。 要求： （1）计算该企业2005年的下列指标： ①变动成本总额；②以销售收入为基础计算的变动成本率； （2）计算甲乙两方案的收益之差； （3）计算甲方案的应收账款相关成本； （4）计算乙方案的应收账款相关成本； （5）在甲乙两个方案之间做出选择。
[分析题,6.66分] 某工业投资项目的A方案如下：项目原始投资1000万元，其中，固定资产投资750万元，流动资金投资200万元，其余为无形资产投资（投产后在经营期内平均摊销），全部投资的来源均为自有资金。该项目建设期为2年，经营期为10年，固定资产投资和无形资产投资分2年平均投入，流动资金投资在项目完工时（第2年年末）投入。固定资产的寿命期为10年，按直线法计提折旧，期满有50万元的净残值；流动资金于终结点一次收回。预计项目投产后，每年发生的相关营业收入（不含增值税）和经营成本分别为600万元和200万元，所得税税率为25%，该项目不享受减免所得税的待遇。 要求：（1）计算项目A方案的下列指标：①项目计算期；②固定资产原值；③固定资产年折旧；④无形资产投资额；⑤无形资产年摊销额；⑥经营期每年总成本；⑦经营期每年息税前利润；⑧经营期每年息税后利润。 （2）计算该项目A方案的下列税后净现金流量指标：①建设期各年的净现金流量；②投产后1至10年每年的经营净现金流量；③项目计算期末回收额；④终结点净现金流量。 （3）按14%的行业基准折现率，计算A方案净现值指标，并据此评价该方案的财务可行性。
[分析题,6.66分] 某投资者准备购买一套办公用房，有三个付款方案可供选择; (1)甲方案：从现在起每年年初付款10万元，连续支付5年，共计50万元。 (2)乙方案：从第3年起，每年年初付款12万元，连续支付5年，共计60万元。 (3)丙方案：从现在起每年年末付款11.5万元，连续支付5年，共计57.5万元。 假定该公司要求的投资报酬率为10%，通过计算说明应选择哪个方案。
[分析题,6.66分] 某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种股票的β系数分别为1.2、1.0和0.8，它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%;乙种投资组合的风险收益率为3.4%.同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。 要求：（1）根据A、B、C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小； （2）按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率； （3）计算甲种投资组合的β系数和风险收益率； （4）计算乙种投资组合的β系数和必要收益率； （5）比较甲乙两种投资组合的β系数，评价它们的投资风险大小。
下列属于表现企业短期偿债能力指标的是（ ）。 A.流动比率 B.速动比率 C.产权比率 D.资产负债率
某公司2005年度的税后利润为1200万元，该年分配股利600万元，2007年拟投资1000万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占80％，借入资金占20％。该公司2006年度的税后利润为1300万元。 要求： （1）如果该公司执行的是固定股利政策，并保持资本结构不变，则2007年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？ （2）如果该公司执行的是固定股利支付率政策，并保持资本结构不变，则2007年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？ （3）如果该公司执行的是剩余股利政策，本年不需要计提盈余公积金，则2006年度公司可以发放多少现金股利？ 您的答案:
[分析题,6.76分] 某公司预计2010年需要现金支出12万元，机会成本6%,每次有价证券转换成本100元，假定公司各期现金收支均衡，试计算（一年按360天计算）： (1)最佳现金持有量； （2）现金平均持有量； （3)现金与有价证券转换次数； （4）转换成本； （5）最低现金管理总成本。
[分析题,6.66分] 某投资者准备投资购买股票，现有A、B两家公司可供选择，从A、B公司的有关会计报表及补充资料中获知，2007年A公司发放的每股股利为5元，股票每股市价为30元;2007年B公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为20元。预期A公司未来年度内股利恒定;预期B公司股利将持续增长，年增长率为4%，假定目前无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为12%，A公司股票的β系数为2，B公司股票的β系数为1.5。 要求： (1)计算A公司股票的必要收益率为多少? (2)计算B公司股票的必要收益率为多少? (3)通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断两公司股票是否应当购买。 (4)若投资购买两种股票各100股，该投资组合的综合β系数。 (5)若投资购买两种股票各100股，该投资组合投资人要求的必要收益率为多少? (6)若打算长期持有A公司股票，则持有收益率为多少? (7)若打算长期持有B公司股票，则持有收益率为多少?
[分析题,6.66分] 某公司现在的资金结构为：债券3000万元，年利率8%，普通股6000万元（每股面值1元，发行价12元，共500万股）。合计9000万元 目前普通股的每股市价为10元，预期第一年的股利为1.5元，以后每年以固定的增长率3%增长，不考虑证券筹资费用，企业适用的所得税税率为30%。 企业目前拟增资2000万元，以投资于新项目，有以下两个方案可供选择： 方案一：按面值发行2000万元债券，债券年利率10%，同时由于企业风险的增加，所以普通股的市价降为11元/股（股利不变）； 方案二：按面值发行1340万元债券，债券年利率9%，同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金（股利不变）。请用比较资金成本法选择筹资方案。
[分析题,6.66分] 某公司原有资本1000万元，其中债务资本400万元（每年负担利息30万元），普通股资本600万元（发行普通股12万股，每股面值50元），企业所得税税率为30%。由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有三个： 一是全部发行普通股：增发6万股，每股面值50元； 二是全部按面值发行债券：债券利率为10%； 三是发行优先股300万元，股息率为12%。 要求：（1）分别计算普通股筹资与债券筹资以及普通股筹资与优先股筹资每股利润无差别点的息税前利润； （2）假设扩大业务后的息税前利润为300万元，确定公司应当采用哪种筹资方式（不考虑风险）。
[分析题,6.66分] 某企业只生产和销售甲产品，其总成本习性模型为y=15000+4x。假定该企业2005年度该产品销售量为10000件，每件售价为8元，按市场预测2006年A产品的销售数量将增长15%。 要求：（1）计算2005年该企业的边际贡献总额。 （2）计算2005年该企业的息税前利润。（3）计算2006年的经营杠杆系数。（4）计算2006年的息税前利润增长率。（5）假定企业2005年发生负债利息及融资租赁租金共计5000元，优先股股息300元，企业所得税税率40％，计算2006年的复合杠杆系数。
[分析题,6.66分] 某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为300%，年末速动比率为150%，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。 要求： （1）计算该公司流动负债年末余额；（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额；（3）计算该公司本年主营业务成本； （4）假定本年赊销净额为960万元,应收账款以外的其他速动资产忽略不计,计算该公司应收账款周转天数。
[分析题,6.66分] 2004年年初的负债总额400万元，股东权益是负债总额的3倍，年资本积累率50%，2004 年年末的资产负债率40%。2004年该公司的固定成本总额170万元，实现净利润300万元，所得税率33%。2004年末的股份总数为600万股，假设普通股股数在04年和05年年度内未发生变化，企业没有优先股，2004年末的普通股市价为5元/股。（计算结果保留两位小数） 要求：（1）计算2004年年初的股东权益总额、资产总额、年初的资产负债率； （2）计算2004年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额、产权比率； （3）计算2004年的总资产净利率、权益乘数（使用平均数计算）、平均每股净资产、每股收益、市盈率。
[分析题,6.66分] 已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求的必要收益率为6%。 现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券，其中： 甲公司债券的票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元; 乙公司债券的票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1050元; 丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。 要求： (1)计算A公司购入甲公司债券的价值和收益率。 (2)计算A公司购入乙公司债券的价值和收益率。 (3)计算A公司购入丙公司债券的价值。 (4)根据上述计算结果，评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值，并为A公司做出购买何种债券的决策。 (5)若A公司购买并持有甲公司债券，1年后将其以1050元的价格出售，计算该项投资收益率。
[分析题,6.66分] 某企业2005年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。假设2006年该企业变动成本率维持在2005年的水平，现有两种信用政策可供选用： 甲方案给予客户45天信用期限（n/45），预计销售收入为5000万元，货款将于第45天收到，其收账费用为20万元，坏账损失率为货款的2％； 乙方案的信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计销售收入为5400万元，将有30％的货款于第10天收到，20％的货款于第20天收到，其余50％的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4％），收账费用为50万元。该企业A产品销售额的相关范围为3000～6000万元，企业的资本成本率为8％（为简化计算，本题不考虑增值税因素）。 要求： （1）计算该企业2005年的下列指标： ①变动成本总额；②以销售收入为基础计算的变动成本率； （2）计算甲乙两方案的收益之差； （3）计算甲方案的应收账款相关成本； （4）计算乙方案的应收账款相关成本； （5）在甲乙两个方案之间做出选择。
[分析题,6.66分] 某工业投资项目的A方案如下：项目原始投资1000万元，其中，固定资产投资750万元，流动资金投资200万元，其余为无形资产投资（投产后在经营期内平均摊销），全部投资的来源均为自有资金。该项目建设期为2年，经营期为10年，固定资产投资和无形资产投资分2年平均投入，流动资金投资在项目完工时（第2年年末）投入。固定资产的寿命期为10年，按直线法计提折旧，期满有50万元的净残值；流动资金于终结点一次收回。预计项目投产后，每年发生的相关营业收入（不含增值税）和经营成本分别为600万元和200万元，所得税税率为25%，该项目不享受减免所得税的待遇。 要求：（1）计算项目A方案的下列指标：①项目计算期；②固定资产原值；③固定资产年折旧；④无形资产投资额；⑤无形资产年摊销额；⑥经营期每年总成本；⑦经营期每年息税前利润；⑧经营期每年息税后利润。 （2）计算该项目A方案的下列税后净现金流量指标：①建设期各年的净现金流量；②投产后1至10年每年的经营净现金流量；③项目计算期末回收额；④终结点净现金流量。 （3）按14%的行业基准折现率，计算A方案净现值指标，并据此评价该方案的财务可行性。
[分析题,6.66分] 某投资者准备购买一套办公用房，有三个付款方案可供选择; (1)甲方案：从现在起每年年初付款10万元，连续支付5年，共计50万元。 (2)乙方案：从第3年起，每年年初付款12万元，连续支付5年，共计60万元。 (3)丙方案：从现在起每年年末付款11.5万元，连续支付5年，共计57.5万元。 假定该公司要求的投资报酬率为10%，通过计算说明应选择哪个方案。
[分析题,6.66分] 某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种股票的β系数分别为1.2、1.0和0.8，它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%;乙种投资组合的风险收益率为3.4%.同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。 要求：（1）根据A、B、C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小； （2）按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率； （3）计算甲种投资组合的β系数和风险收益率； （4）计算乙种投资组合的β系数和必要收益率； （5）比较甲乙两种投资组合的β系数，评价它们的投资风险大小。