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广开金融经济学
詹森指数是通过比较考察期基金收益率与预期收益率之差来评价基金,即基金的实际收益超过它所承受风险对应的预期收益的部分,这里的预期收益率是由( )得出的。

选择一项:
A.
套利定价模型(APT)

B.
证券市场线(SML)

C.
资本资产定价(CAPM)

D.
资本市场线(CML)

资本资产定价模型(CAPM)建立在一系列假设条件之上,下列各项属于资本资产定价模型假设的是( )。

①资本市场没有摩擦

②所有资产都可以在市场上买卖

③投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合

④存在无风险利率,所有投资者都可按无风险利率无限制地借贷

⑤投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期

选择一项:
A.
①②③④

B.
①②③⑤

C.
①②③④⑤

D.
①③④⑤

资本市场线(CML)以预期收益和标准差为坐标轴的图面上,表示风险资产的最优组合与一种无风险资产再组合的组合线。下列各项中属于资本市场线方程中的参数是( )。

①市场组合的期望收益率

②无风险利率

③市场组合的标准差

④风险资产之间的协方差

选择一项:
a.
②③④

b.
①②④

c.
①②③

d.
①②③④

南方公司今年的每股股利为0.5元,固定增长率为4%,现行国库券的收益率为6%,股票的必要报酬率为10%,β系数等于1.6,则股票收益率为( )。

选择一项:
a.
12.0%

b.
11.6%

c.
12.4%

d.
12.8%

关于系统风险和非系统风险,下列说法错误的是( )。

选择一项:
a.
非系统风险只对单个证券有影响,是单个证券的特有风险

b.
系统风险对所有证券的影响差不多是相同的

c.
系统风险只对单个证券有影响,是单个证券的特有风险

d.
非系统风险可以通过证券分散化来消除

下列有关β系数的表述不正确的是( )。

选择一项:
a.
投资组合的β系数是加权平均的β系数

b.
在证券的市场组合中,所有证券的β加权平均数等于1

c.
在运用资本资产定价模型时,某资产的β系数小于零,说明该资产风险小于市场平均风险

d.
某股票的β值反映该股票收益率变动与整个股票市场收益率变动之间的相关程度

资本资产定价模型中,风险的测度是通过( )进行的。

选择一项:
a.
收益的标准差

b.
个别风险

c.
收益的方差

d.
β

保险公司通过把风险集中起来,将使各个风险中所含的非系统性风险互相抵消,以大大降低风险总量。这样, 保险公司就可通过收取相对较高的保险费,并投资于风险水平与所保风险总水平相当的资产而获得风险套利的利润,这种保险属于( )。

选择一项:
A.
时间套利

B.
工具套利

C.
风险套利

D.
空间套利

利用同一标的资产的现货及各种衍生证券的价格差异,通过低买高卖来赚取无风险利润的行为属于( )。

选择一项:
A.
空间套利

B.
税收套利

C.
时间套利

D.
工具套利

考虑单因素APT模型,资产组合I的贝塔值为1.0,期望收益率为16%。资产组合II的贝塔值为0.8,期望收益率为12%。假设无风险收益率为6%.如果进行套利,那么投资者将持有空头头寸和多头头寸分别为彩蛋。

选择一项:
A.
I、I

B.
II、II

C.
I、lI

D.
II、I

从理论上,套利者的现金流会出现的情况是( ).

选择一项:
A.
套利时现金流为零,未来为正

B.
套利时现金流为负,未来为负

C.
套利时现金流为零,未来为负

D.
套利时现金流为负,未来为零

从理论上讲,套利无需资本,也没有风险。然而,现实生活中的套利往往是有风险的,因此是有局限的。这种局限主要来自( )。

选择一项:
A.
存在完美的替代品

B.
噪声交易风险

C.
证券市场交易机制

D.
套利者自身素质

套利定价模型(APT), 是____ 于 20世纪70年代建立的,是描述____但又有别于CAPM的均衡模型。 ( )

选择一项:
a.
巴菲特:套利的成本

b.
马柯威茨:利用价格的不均衡进行套利

c.
罗斯:资产的合理定价

d.
艾略特:在一定价格水平下如何套利

与CAPM不同,APT( )。

选择一项:
a.
运用基于微观变量的风险溢价

b.
要求市场必须是均衡的

c.
并不要求对市场组合进行严格的假定

d.
规定了决定预期收益串的因素数量并指出这些变量

套利定价模型(APT)与资本资产定价模型(CAPM)相比, 其特点在于( )。

选择一项:
a.
与CAPM一样,APT 假设投资者具有单一的投资期

b.
投资者可以以相同的无风险利率进行无限制的借贷

c.
APT建立在“一价原理”的基础上

d.
资本资产定价模型只能告诉投资者市场风险的大小,却无法告诉投资者市场风险来自何处;APT明确指出了影响资产收益率的因素有哪些