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财务管理
．发行附认股权债券有何作用？
4、某公司发行在外的普通股100万股（每股面值1元），已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年EBIT增加到200万元。现有两个方案可供选择：（1）按12%的利率发行债券；（2）按每股20元发行新股。公司适用所得税率40%。要求： （1）计算两个方案的每股盈余； （2）计算两个方案的每股盈余无差别点的EBIT； （3）计算两个方案的财务杠杆系数； （4）判断哪个方案更好。（10分）
5、海宁公司拟以年利率5%、期限3年的新债券赎回5年前发行的年利率为7.1%、期限为8年的旧债券3 000万元，赎回溢价为6%，旧债券全部发行费用为60万元，新债券发行费用为50万元。新债券将在旧债券赎回前60天发行，新债券获得的资金也将在赎回前一天到帐。假定该公司所得税税率为 40%。 要求：计算旧债发行费提前摊销节税额。（期限3年、年利率为3%的年金现值系数为2.328）（5分）
3、南方公司拟购买一条新的现代化的生产线以更新目前的旧生产线。供应商有如下两种报价： （1）从现在起每年年初付款150万元，连续付款8次，共1 200万元； （2）从第7年开始，每年年初付款234万元，连续付款8次，共1 872万元。 若该公司的资金成本率为8%，请你帮助该公司决策，应选择哪种付款方式才会对公司有利？（5分）[（P/A，8%，7）=5.2064,（P/A，8%，13）=7.9038, （P/A，8%，5）=3.9927, （P/A，8%，8）=5.7466, （P/F，8%，5）=0.6806]
2、富强公司系新成立的公司，拟筹资12 000万元，准备采用下列筹资方式筹集资金：（1）向银行借款2 400万元，期限5年，年利率10%，无手续费；（2）发行5年期债券3 000万元，票面利率10%，发行费用100万元；（3）发行普通股（按面值发行，每股面值1元）4 500万元，筹资费率3%，第1年的股利率是8%，以后每年增长5%；（4）发行优先股（按面值发行，每股面值1元）2 100万元，年股利率7%，筹资费用20万元。 假定该公司所得税率为40%。 要求：计算该公司的综合资金成本。（计算结果保留2位小数）（10分）
1、海宁公司计划购入一批原材料，甲供应商提供的信用条件为“2/10，N/30”。 要求： （1）计算在甲供应商提供的信用条件下，放弃现金折扣的成本是多少？ （2）若公司准备放弃现金折扣，将付款日期推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本；公司在进行该决策时应考虑哪些因素？ （3）若另一家乙供应商提供的信用条件为“1/20，N/30”， 计算放弃现金折扣的机会成本。 （4）若公司准备利用折扣，应选择哪一家供应商？为什么？（一年按360天计算）（10分）
4、某公司发行在外的普通股100万股（每股面值1元），已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年EBIT增加到200万元。现有两个方案可供选择：（1）按12%的利率发行债券；（2）按每股20元发行新股。公司适用所得税率40%。要求： （1）计算两个方案的每股盈余； （2）计算两个方案的每股盈余无差别点的EBIT； （3）计算两个方案的财务杠杆系数； （4）判断哪个方案更好。（10分）
5、海宁公司拟以年利率5%、期限3年的新债券赎回5年前发行的年利率为7.1%、期限为8年的旧债券3 000万元，赎回溢价为6%，旧债券全部发行费用为60万元，新债券发行费用为50万元。新债券将在旧债券赎回前60天发行，新债券获得的资金也将在赎回前一天到帐。假定该公司所得税税率为 40%。 要求：计算旧债发行费提前摊销节税额。（期限3年、年利率为3%的年金现值系数为2.328）（5分）
3、南方公司拟购买一条新的现代化的生产线以更新目前的旧生产线。供应商有如下两种报价： （1）从现在起每年年初付款150万元，连续付款8次，共1 200万元； （2）从第7年开始，每年年初付款234万元，连续付款8次，共1 872万元。 若该公司的资金成本率为8%，请你帮助该公司决策，应选择哪种付款方式才会对公司有利？（5分）[（P/A，8%，7）=5.2064,（P/A，8%，13）=7.9038, （P/A，8%，5）=3.9927, （P/A，8%，8）=5.7466, （P/F，8%，5）=0.6806]
2、富强公司系新成立的公司，拟筹资12 000万元，准备采用下列筹资方式筹集资金：（1）向银行借款2 400万元，期限5年，年利率10%，无手续费；（2）发行5年期债券3 000万元，票面利率10%，发行费用100万元；（3）发行普通股（按面值发行，每股面值1元）4 500万元，筹资费率3%，第1年的股利率是8%，以后每年增长5%；（4）发行优先股（按面值发行，每股面值1元）2 100万元，年股利率7%，筹资费用20万元。 假定该公司所得税率为40%。 要求：计算该公司的综合资金成本。（计算结果保留2位小数）（10分）
1、海宁公司计划购入一批原材料，甲供应商提供的信用条件为“2/10，N/30”。 要求： （1）计算在甲供应商提供的信用条件下，放弃现金折扣的成本是多少？ （2）若公司准备放弃现金折扣，将付款日期推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本；公司在进行该决策时应考虑哪些因素？ （3）若另一家乙供应商提供的信用条件为“1/20，N/30”， 计算放弃现金折扣的机会成本。 （4）若公司准备利用折扣，应选择哪一家供应商？为什么？（一年按360天计算）（10分）